中国私募基金从业者反思只是在接近成功路上徘徊

中国私募基金从业者反思：只是在接近成功路上徘徊转载cyzone导语： 只有在退潮的时候，才能看清楚究竟谁在裸泳。投资大师巴菲特的这句名言如今正在私募股权投资基金（PE）身上开始应验。周末，窗外暖暖的阳光撒进屋内，显得祥和，温馨，似乎

只有在退潮的时候，才能看清楚究竟谁在裸泳。投资大师巴菲特的这句名言如今正在私募股权投资基金（PE）身上开始应验。

周末，窗外暖暖的阳光撒进屋内，显得祥和，温馨，似乎冬日的太阳更显温情。突然，我的MSN头像闪动起来，多日未曾联系的好友发消息给我，兄弟，我辞职了。对于朋友的突然离职，我不禁愕然。

去年，股市火爆，PE行业更是风生水起，成为诞生亿万富翁的摇篮。朋友怀揣着对PE事业的热爱，毅然决然辞去会计事师务所的职务，投身PE.过五关斩六将，朋友经历了笔试、面试等层层考核，最终入围在外界看来闪着金光的私募圈。对于当初被选中时的兴奋，该兄现在还记忆犹新，我像刚毕业的学生一样，充满着激情，重新迎接新的挑战。

但是，私募之路尽显曲折。谈起做PE一年间，收获自然颇多，但感触更是刻骨铭心。朋友在其日志中写道，一年里，我只是在接近成功的路上徘徊，时而激动不已，时而失望落寞，时而迷茫彷徨。

谈起去年的私募火爆，朋友深有感触。在2007年中国股市波澜壮阔的牛市行情和政府积极推动创业板的激励下，大批的私募基金成立，争先恐后争抢Pre-IPO项目。

风险投资（VC）PE化，PE泡沫化。疯狂得近乎非理性的竞争造成Pre-IPO项目价格水涨船高。在两三年前，私募投资股权市盈率定价通常在6至7倍之间，有些项目估值在10至12倍PE，有的达到20多倍。现在看来6 倍的PE价格就不低了，但客户却称低于10倍PE免谈。朋友称，正是这种集体的躁动与疯狂，掩盖了清醒与理性，风险正悄然来临。

风险是无处不在的。一件小事足以摧毁整个企业，甚至整个行业，三鹿奶粉事件足以证明这一点。朋友说，提起这个话题，心里格外沉重。在回顾这一年的点点滴滴时，朋友写道， 失败的案例更能教育人，只是不希望这个代价太惨重。苦涩的太子奶、ITAT进入静默期、亚洲传媒勒令退市都值得我们反思。

上证指数从历史高位6100多点跌至1600多点，动态市盈率从年初的30多倍一路下滑，这一切都给曾经异常火爆的PE泼了一盆冷水。朋友总结说，可以想象曾经红红火火、让无数人为之疯狂的PE，而今我想用凄凄惨惨戚戚形容也许较恰当。

朋友回忆在PE工作一年时感言，在任何市场、任何领域，成功总是少数人的事情。毋庸置疑，目前的资本市场惨不忍睹，经济的严冬才刚刚开始，注定会导致大批的私募死掉，私募股权投资行业重新洗牌，对这个行业的发展也是好事！ 活下来的才是最强的。

冬天来了，春天还远吗？浪漫主义诗人雪莱在其《西风颂》如此吟唱。但不知道经济的寒冬何时是底呢。 朋友的担心不无道理。公司撤销了各省办事处，我成了a laid-off man .现在不叫下岗了，叫面临再就业。

最终，该兄用饱含深情的语句写道，在你最美丽的时候让我认识你， 当我走进你，试图好好了解你时，你却弃我远去。朋友的黯淡的离开，正是这场经济寒冬的一个缩影。

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