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搭乘QE末班车 广发银行弃A股赴港上市

对广发银行来说，其上市进程给投资者带来一些“狼来了”故事的味道。广发银行从2010年就开始推进上市进程，高管也纷纷表态推进上市工作，然而美国不断推进量化宽松的5年过去了，直到今天QE已经逐步退出，广发银行依然没有完成上市进程。

近日，彭博援引市场消息称，已搁置A股上市的广发银行，拟于今年下半年启动赴港上市，筹资规模约20亿美元（约120亿元人民币）。与该行2011年启动的“A+H”拟募资350亿元规模相比，此次单赴H股的筹资规模大幅缩水。

广发银行总行办公室品牌管理处并未对上述消息作出评论。业内人士对《第一财经日报》记者表示，目前A股银行股估值普遍偏低，大多数银行股股价已经破净，于是赴港上市成为了可能的选择；随着美国QE退市进程加快，流入香港的资金逐渐减少，多数寻求上市的大型新股，都想抓住这个QE退出前的时间窗口，以便顺利募资实现上市。

从“A+H”到只发H股

近日，广东省政府办公厅在网站上公布了《2014年支持大型骨干企业发展若干政策措施》（下称《措施》），明确支持广东民营大型骨干企业发起设立中小民营银行，也包括了推动广发银行上市，协助广州农商行设立金融租赁公司等。

广东证监局官网信息显示，在广东辖区已报备的拟上市公司辅导工作进度表（截至2014年2月8日）中，广发银行一栏中仍为拟登陆上海主板，辅导券商为高盛高华和中信证券。去年4月，广发银行依然希望以“A+H”股的形式上市，当时广发银行人士称，需要内地和香港的投行团队同时操作，具体还要视市场状况而定。

然而2010年至今，广发银行董事长董建岳、行长利明献等高管曾多次表示推进上市进程，不过至今广发银行依然未能成为广州首家上市银行，而最近内地和香港的股市当中，银行股价纷纷低于每股净资产，这也为银行上市前景蒙上一层阴影。

彭博报道称，广发银行上市联席保荐人为美银美林、中信证券、花旗、德银、高盛及瑞信。在承销团队中，中信证券的同系公司中信信托以及花旗，分别都是持有广发银行20%股份的大股东，另外两家持股20%的股东分别是中国人寿和国网英大。

广发银行人士向《第一财经日报》记者称，去年广发银行一直考虑“A+H”上市，但发行A股在时间上无法控制，且目前A股多数银行股股价都低于净资产，发行估值上也不允许，赴港上市也就成为了可能的选择，而推进上市也成为了广发银行高管当下最重要的任务之一。

搭乘QE末班车

尽管放弃了阿里巴巴上市这一单大生意，不过对港交所（00388.HK）来说，今年的上市业务依然不错，除了广发银行，目前已经公布计划今年赴港上市的大公司还包括了中广核、万洲国际等，还有就是中信集团赴港整体上市。

德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人欧振兴表示，虽然香港失去阿里巴巴等大型新股，但目前仍然有4~5只集资额逾百亿的新股可对香港全年的集资额作出贡献。

毕马威中国合伙人兼香港资本市场主管陈清珠称，虽然整体市场前景乐观，但香港IPO市场的表现将取决于大型IPO是否如期进行、美国量化宽松的退市步伐、整体政治环境的稳定、中国政府的信贷紧缩政策以及国企来港上市所采取的方式等。

香港一位知名分析人士向本报记者称，广发银行这几年来屡屡错过赴港上市的较佳时间窗口，这几年来随着美国QE的推进，趁着资金大量流入香港，不少城商行、农商行以及一些大银行都已经纷纷发行了H股；如果这一次再不抓住机会，等到今年下半年美国完全退出QE，逐步进入加息周期的话，广发银行恐怕就更难等到较好的时间窗口了。

广发银行职员向本报记者称，近年来广发银行业务发展还是挺稳健的，行内管理层对上市很有信心。

目前广发银行尚未公布2013年年报，其2012年年报显示﹐广发银行资产规模达到11681.50亿元；净利润达到112.20亿元，资本充足率和核心资本充足率分别为11.27%和8.37%，手续费及佣金净收入达到58.73亿元，同比增幅达到41.02%，在311.05亿元的营业收入中占比达18.88%；净资产为635.28亿元。

而中国人寿2013年年报显示，2013年广发银行实现净利润115.83亿元，营业收入344.25亿元，2013年年底净资产为732.92亿元。

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